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上周申万传媒指数大涨12.81%，位居31个行业首位，远超沪深300和主要股指。月之暗面正式开源Kimi K3模型，总参数量2.88万亿，每个Token激活1040亿参数，原生支持100万Token超长上下文。在Artificial Analysis榜单排名第四，WebDev Arena登顶第一，性能接近Claude和GPT系列，成本仅为海外主流模型的一半。同时Coding Agent工具渗透加速，WorkBuddy月活已达2097万，较4月周活数据大幅增长。
券商披露研报指出，Kimi K3架构革新显著提升效率，国产模型能力快速迭代。研报认为，国产模型开源将加速应用层创新和企业级AI落地，国内AI模型、基建及应用有望形成螺旋上升周期。调研显示，Coding Agent场景在程序员和职场人群中渗透率持续提升，下半年头部公司重点产品陆续上线，有望推动相关公司2027年业绩上修。
研报认为，基模能力领先的厂商以及深耕模型生态的公司将率先受益。腾讯控股、阿里巴巴、Minimax、值得买、引力传媒等标的具备较强竞争力，游戏板块白马股世纪华通、恺英网络、完美世界、三七互娱等也迎来积极催化。整体来看，国产AI技术突破正打开新的增长空间，相关产业链公司有望迎来估值和业绩双重驱动。
